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標題: [其他]謝國忠：下一次全球經濟危機即將來臨核心為政府債務 [打印本頁]

作者: xyz123456767 時間: 2011-6-7 02:35 PM 標題: [其他]謝國忠：下一次全球經濟危機即將來臨核心為政府債務

全球經濟正朝著另一次危機邁進，這一次的核心是政府債務危機。世界是不穩定的，因為決策者不願處理結構性問題。
著名經濟學家謝國忠6月7日撰文稱，今年的二次探底恐慌來得比2010年要早一些。油價高企、美國房地產市場低迷、歐洲主權債務危機、日本衰退，再加上新興經濟體由於通脹而采取緊縮政策，上述因素都給全球經濟造成了下行壓力。經濟下滑幅度之大，通脹上升之快，都讓人驚詫。股票與大宗商品一類的風險資產今年夏天會受到較大壓力。
連續泡沫
整整一代決策者都是在一個充斥著各種泡沫的環境中成長起來的。這種環境影響了他們對於泡沫與經濟的權衡。每當一個泡沫破裂，他們可以通過吹起另一個泡沫來挽救經濟，所以他們並不害怕泡沫。因此，盡管在某些地方，低利率正在刺激泡沫生長，他們並不擔心。
一旦一個巨大泡沫破裂，通常會沖走整整一代投機客。下一個泡沫則需要等到對於上次泡沫破裂沒有印象的新一代人出現。過去20年之所以不斷出現泡沫，是因為決策者不斷用低利率去營救投機客。決策者似乎信奉通過增長來擺脫經濟問題這一教條。因此，盡管泡沫有可能再次破裂而導致經濟下行，制造另外一個泡沫卻給他們帶來了解決經濟問題的希望。另外，政客的任期很短，所以非常願意采用權宜之計將問題踢給下一任。
如果我們總能夠通過吹起新的泡沫來解決前一個泡沫破裂所帶來的后果的話，那么這個世界就是天堂了。每個人都會很富有，也不用工作。但這樣的世界根本不存在。連續制造泡沫的模式終將結束。通脹就是其墓碑。
通脹是一種貨幣現象。泡沫也是一種貨幣現象。盡管我們可以對泡沫的具體成因有各種各樣的解釋，但是如果沒有寬松的貨幣政策，泡沫是不可能產生的。通脹與泡沫彼此之間互相爭奪資金。當某些因素使通脹較低的時候，比如過去20年間的外包，超額貨幣會支撐泡沫發展。當壓制通脹的短期手段被用盡以后，泡沫也就難以支撐下去了，因為資金被吸走了。
這一輪的最大泡沫出現在政府債券領域。政府債券被認為是最安全的資產。因為全球經濟仍陷於困境，資金大量流入這一資產類別。這一泡沫從本質上是不穩定的。各地通脹都在上漲。對於債券實際價值下降的恐懼早晚會浮出水面。我認為債券泡沫將會在2012年最後一個季度破裂。
二次探底
全球經濟正在再次下降。去年夏天就出現過類似場景。美聯儲的第二輪量化寬松通過抬高全球股市而扭轉了這一下降趨勢。但是這種財富效應非常短命，因為油價飆升對消費者造成了很大影響。因此這場順風終結后，結構性問題再次暴露出來，而此時第二輪量化寬松才剛剛實施不久。
美國房地產市場再次跳水。約有四分之一的美國業主的房產價值為負值。在快速復甦無望的情況下，他們更願意將房產交給抵押貸款銀行，卸下一身的債務。銀行收回的房產越來越多，由於害怕銀行拋售所持有的房源，房地產市場不斷下滑。

作者: jovi0001 時間: 2011-6-7 11:09 PM

還能怎麼辦呢? 我只是一個小市民

經濟越來越亂了小老百姓的資本根本就被玩假的

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